界面新闻记者 | 胡振明

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近日，短剧游戏概念股持续活跃。

11月9日，天威视讯(002238.SZ）再次一字板涨停，晋升6连板；中文在线(300364.SZ）暴涨4.52%，近6个交易日累计涨幅超过100%。但百纳千成(300291).SZ）、海看股权（301262.SZ）、唐德影视(300426，SZ）等待大量之前大幅上涨的股票大幅下跌。当天东方财富短剧互动游戏版块暴跌3.48%。

经过几天的“火爆”市场，短剧游戏概念股明显分裂。短剧游戏的概念还有多少想象？哪些企业更受关注？后续还会有什么看头？

自《完蛋！我被美女包围着！》真人互动影视游戏火爆后，短剧游戏概念股活跃，多个影视股、游戏股飙升。然后，市场风频似乎转向了影视板块，尤其是有短剧定义的股票。

经过市场的洗涤，“完蛋！我被美女包围了！》游戏的“成分”被洗掉了，人们更关心短剧的潜力和后续的想象空间。

根据《西南证券研究日报》，短剧产业链主要分为短剧制作和分发两个环节。参与者包括在线文本/游戏公司、MCN组织、影视公司和长视频互联网平台。

在短剧的上游制作过程中，短剧的IP或版权主要由网文、动漫、游戏等企业提供，MCN、电影和电视公司或写作专家可以合作拍摄和制作短剧。他们可以是短剧的版权所有者，也可以将拍摄的短剧包装出售给三方短剧的版权所有者。

最后，短剧版权所有者可以直接给予短剧，获得观众的集合支付和会员存储收入；TOB和代销商也可以分为合作，代销商负责在网络平台上发布短剧，包括长视频、内容社区、小程序等，并推广流量。

根据《西南证券研究日报》的上述观点，也许真人互动电影和电视游戏只是短剧产业链“导出”阶段的一种实现模式。事实上，短剧的终端运营模式主要有三种，即会员支付、广告实现和电子商务带货。会员支付包括定期会费和单部剧集购买。广告收入包括贴片广告、广告植入、IP受权营销。此外，爆款短剧本身也可以成为IP，根据衍生品的销售再次转现。

民生证券研究报告认为，情节互动游戏是对新场景的探索，更倾向于将情节互动游戏作为单机手机游戏的细分类别，整体改进有限；情节互动游戏是一种新的知识形式 整合新渠道。

与情节互动游戏相比，民生证券研究报告认为，剧集有很高的想象空间。一方面，该系列的内容从toB的产品形式发展到toC的游戏产品形式，打开了高质量的产品收入空间；另一方面，该系列的发布模式从视频平台转变为应用商场。新的方法代表了新的营销方法和新的用户群体，预计将带来新的增量空间。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻，由于短片的流行，短剧最近更受欢迎；短剧游戏融合也很容易出现一些热门产品。

“根据短剧点爆游戏，这种创新方式有独特的优势，更有吸引力。杨德龙说：“但是，游戏还取决于短剧内容是否有一定的诱惑力。在短剧和游戏层面，未来将拓展新的方式。”

短剧最近被真人互动影视游戏带火，但短剧早在几年前就出现了。

根据《西南证券研究日报》，自2018年以来，短剧逐渐进入公众视野，2020年逐渐纳入监管体系，2022年正式进入蓬勃发展环节。一方面，由于短剧的不断改进，更重要的是，娱乐内容的视频 娱乐时间碎片化的新趋势是短剧内容审美的提升和影视公司制作技能的提升。短剧知名度迅速扩大，辐射观众不断增长。

值得一提的是，短剧在发展过程中已经遇到了磨练。杨德龙表示，好作品是产业发展的关键难点。无论是用来播放的短剧，还是真人互动影视游戏，还是衍生产品，都是基于“好作品”，经常被大家接受和喜欢。、出现了“好内容”。如何制作内容，特别是高质量的内容，将是公司未来短剧概念股的努力方向，也是优势差异的主要原因之一。

掌阅科技（603533.SH）一位公关负责人告诉界面新闻记者：“目前短剧遇到的最大瓶颈是盗用猖獗。同时，广告平台建立了防盗版制度，官方打击效果显著。

棕榈阅读技术告诉界面新闻记者，未来短剧的高质量发展不仅将坚持主流文化的底线，而且将大力提高主题类型的扩展、镜头语言创新、环境氛围的塑造和精致的表演水平，最终实现各种生产形式和合理的经典。

掌阅科技表明，目前每月会上下新20部独家短剧。与行业相比，掌阅科技拥有大量高质量的IP、许多高质量的原创资源和丰富的内容经验。这可能会让以内容为中心的短剧市场有潜力。

中文在线内容储备也值得关注。根据《西南证券研究日报》，中国在线短剧平台野象剧场在发布第一年已经实现了670万元的收入，平台积累了200多万粉丝和110多万关爱客户；Reel在国外推出 Short2023年7月(短剧APP)，Reel short全球新下载超过270万，收入400万美元；改编自中国在线4月天小说网的短剧《挑衅》在腾讯视频上播出，创造了腾讯短剧最受欢迎的纪录。2023年上半年总分账已超过2000万元。

此外，百纳千成公告显示，它与大鱼快游联合制作的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》目前正处于内部和审批环节；《隐藏真探》是一款以生存悬疑为主题的真人互动全视频影视游戏，整体投资成本低，百纳千成拥有该游戏30%的投资份额。

民生证券研究报告认为，小程序短剧是新渠道产生的结构增长机会；供应方面，微短剧制作流程短，制作成本低，认证周期短，产品供应持续增长；需求方，单集时间短的微短剧，更符合客户碎片化消费的理念。

在一次采访中，棕榈阅读技术还认为，短剧的发展也对相关行业产生了积极的影响，促进了影视、游戏、人工智能等产业链的发展，促进了内容制作和沟通的突破，影响了观众的消费习惯，创造了一种新的广告实现方式。